這是一首詠荷花詞，先通過將荷花與百花相比來突出其“凄涼”，再采用臨水漣漪襯托其綽約風姿，然后又用擬人手法寫其孤寂，最后又以月明夢回表其高潔。

　　“青春花姊不同時，凄涼生較遲。”此詞發端二句寫荷花與百花花開不同時：百花開于明媚的春天，而荷花卻開在六、七月中，“占斷人間六月涼”（辛棄疾）。其中，“花姊”一詞有擬人之意；“凄涼”二字寫出荷花的無盡哀思，也表達了詞人對荷花開不逢時的同情。“艷妝臨水最相宜，風來吹繡漪。”接著轉筆寫荷花如艷妝美人，臨水而舞，柔風拂來，漣漪如同紋繡一般細密美麗。荷花雖然生不逢時，卻天生麗質難自棄，艷妝照水之時，連風都來吹動漣漪，形成綺麗的紋繡，以襯托其美。“驚舊事，問長眉，月明仙夢回。”過片之后，又轉筆寫荷花感嘆往事。這里，詞人以擬人手法賦予荷花以高潔的品質，同時在這個形象中寄托了自己的理想及生不逢辰的悲哀，無奈的是這種高潔品格無人看重。歷來常說花不解人愁，如白居易《過元家履信宅》：“落花不語空辭樹，流水無情白入池。”方岳《春詞五首》：“花不知愁句又塵，晚寒獨自倚欄頻。”歐陽修《蝶戀花·庭院深深深幾許》：“淚眼問花花不語，亂紅飛過秋千去。”朱淑真《菩薩蠻·詠梅》：“人憐花似舊，花不知人瘦。”晏殘道《鷓鴣天·守得蓮開結伴游》：“花不語，水空流，年年拚得為花愁。”此詞結尾卻說“花愁人不知”，做翻案語，頗為新穎，同時因有寄托而頗沉郁。

　　全詞采用略貌取神法，兩句一轉，從荷花生不逢時的凄涼轉到艷妝臨水的高昂，再轉到月明夢回，方知一切都是舊事，最后歸結于“花愁人不知”，呼應起首“‘凄涼”之意，對荷花之形只言“艷妝”二字，一筆帶過，著重刻畫荷花的神。“花姊”、“艷妝”、“繡漪”，造語綺麗；“凄涼”、“舊事”、“夢回”，字字哀愁，共同構成一幅飄渺朦朧、含蓄深沉的惜花圖。對比、襯托都是從虛處下筆寫荷花之神，從而寄托了詞人的理想與怨艾，正是“詠物而不滯于物”，暗含的家國之感，蘊藉深永，哀怨動人。